心系投資者，攜手共行動—擁抱注冊制改革

保護投資者合法權(quán)益

2023年2月1日，證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，標志著全面注冊制改革的正式啟動。

“全面注冊制”是證券市場一種對企業(yè)進行信息披露評價評分，并通過此得出企業(yè)是否符合上市條件的制度。與此前的“核準制”不同，在“全面注冊制”下，企業(yè)不再需要等待證監(jiān)會批準，而是由券商、律師和評估機構(gòu)等各方進行評估和披露，投資者也會更主動加入企業(yè)的上市過程，同時也可以幫助證券市場更快地發(fā)現(xiàn)問題，有效降低市場風險。 “全面注冊制”將會為市場帶來多方面的變化，投資者需要對這些變化有深刻的認識。

一、基于“全面注冊制”的企業(yè)IPO審核周期將有所縮短。在批準制模式下，企業(yè)的IPO審核時間一般在6-12個月，而“全面注冊制”下，企業(yè)各種申報材料需要集中在前期，而不是單獨提交給證監(jiān)會，審核效率將大大提高。

二、加強市場約束力度。在“全面注冊制”下，企業(yè)需要接受多方的信息披露評價評分，增強了市場約束作用，強迫上市公司作出更加準確和科學的信息披露。長期來看，這將促進中國股市的真實反映和積極進步，增加投資者的信任和保護對象，為中國股市穩(wěn)步發(fā)展打開了新局面。

三、確立質(zhì)量優(yōu)先原則?！叭孀灾啤备淖兞艘酝囊?guī)則，證券市場重點關(guān)注上市公司的質(zhì)量而不是數(shù)量，企業(yè)融資質(zhì)量得到了更大的保護。此外，通過“全面注冊制”，將充分利用市場力量來提高審核標準和市場價值的準確性。

注冊制出臺后，一系列配套制度也隨之跟進完善，不僅有益于資本市場形成良性循環(huán)，更加大了投資者保護力度。2020年3月，新《證券法》生效實施，對全面推行證券發(fā)行注冊制作出規(guī)定。2020年12月，實施退市新規(guī)，退市規(guī)則更嚴，效率更高，資本市場“寬進嚴出“，有利于出清劣質(zhì)公司，提高注冊制下上市公司質(zhì)量。2021年1月，發(fā)布實施《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》，《檢查規(guī)定》規(guī)范首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查行為，強化了首發(fā)企業(yè)的信息披露監(jiān)管，督促發(fā)行人和中介機構(gòu)切實履行責任，加強投資者合法權(quán)益保護。2023年2月，注冊制全面實施，打開了中國資本市場發(fā)展的更廣空間。

資本市場發(fā)展日新月異，投資種類和標的愈加豐富，除了監(jiān)管部門發(fā)揮好監(jiān)管把控作用外，投資者也要增強自身合法權(quán)益保護意識。在進行投資前，投資者應遵循“三看三思三不要”的原則。三看，指的是要看是否取得金融監(jiān)管部門（如，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等）的批準文件，可向監(jiān)管部門核實真?zhèn)?；投資產(chǎn)品是否在批準的經(jīng)營范圍內(nèi)；資金投向領域是否真實、安全、可靠。三思，指的是要思考是否真正了解該產(chǎn)品及市場行情；投資收益是否符合市場經(jīng)營規(guī)律；自身經(jīng)濟實力是否具備抗風險能力。三不要，指的是不要盲目相信廣告，這些虛假宣傳往往都是夸大其詞，目的就是引誘你落入投資陷阱；不要盲目相信熟人介紹、和所謂的專家推薦，很有可能他們也被騙了而不自知；不要被高利誘惑盲目投資，天上不會掉餡餅。高收益不僅意味著高風險，還可能是投資騙局，投資需保持謹慎、堅守理性。

總之，面對全面實行股票發(fā)行注冊制下市場環(huán)境的各種變化，投資者需要了解注冊制相關(guān)規(guī)則和政策，及時掌握市場動態(tài)，合理分析風險，做出理性的投資決策，不斷增強自身權(quán)益保護意識。